Miércoles, 21 de septiembre de 2016

El periodo de bajas tasas de interés en Canadá se extenderá

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“Los canadienses necesitan entender las fuerzas que han llevado a prolongar el periodo de bajas tasa de interés y hacer ajustes”. Con esa frase el gobernador del Banco de Canadá, Stephen Poloz, advirtió que las tasas de interés bajas, que han llevado a un récord en el endeudamiento de los hogares del país, se mantendrán un tiempo más.

Poloz habló ante la Asociación de Economistas de Quebec y otras instancias de la Belle Province. En su discurso, la máxima autoridad del banco central canadiense advirtió no sólo a empresarios, sino a las familias canadienses, que las tasas de interés bajas permanecerán en la medida en que la economía de Canadá no se recupere del todo, con un crecimiento robusto y a buen ritmo.

Entre los factores que citó Poloz para mantener esta política está la ralentización de la economía, consecuencia no sólo de menores precios del petróleo en los mercados internacionales, sino de un envejecimiento de la fuerza laboral.

Las bajas tasas de interés son atractivas en la medida que permiten a los ciudadanos no sólo adquirir vivienda (bajas tasas hipotecarias), sino impulsar su consumo a través del crédito. No sorprende entonces que se hayan alcanzado cifras récord y ahora la deuda promedio por hogar canadiense es de 1,68 dólares por cada dólar que ingresa (después de impuesto).

Esto preocupa no sólo en el corto, sino en el mediano y largo plazo, sobre todo a aquellos que están planificando desde ya su retiro. “La gente está preocupada, con razón, sobre su habilidad para vivir de sus ahorros”, dijo el gobernador, quien recordó, además, que la expectativa de vida ha avanzado en las décadas recientes.

Para las empresas, Poloz indicó que éstas necesitan “ajustarse a las bajas tasas de interés, reduciendo sus expectativas en los retornos futuros de sus inversiones”. Tampoco sorprende entonces que las inversiones hayan sido más débiles de lo esperado en los últimos meses, sobre todo, después de la crisis financiera de 2008.

Si las empresas están esperando retornos similares a los niveles que tenían antes de la crisis “no parece posible que vayan a invertir pronto”. Poloz cree que el ajuste es necesario, de lo contrario “no veremos el crecimiento, la productividad y la creación de empleo que estamos buscando”.

Sobre las posibles soluciones el gobernador del BoC dijo que es poco lo que se puede hacer sobre los factores demográficos que están incidiendo en esta realidad (el envejecimiento de la población por ejemplo), más allá de las políticas migratorias (varios estudios han demostrado la necesidad de inmigrantes calificados para seguir creciendo), pero recalcó que políticas adecuadas en áreas como los impuestos y sí, la inmigración, no deberían significar obstáculos para el crecimiento. También destacó la importancia de que las empresas tengan acceso al financiamiento que requieren.

Para Poloz, “las autoridades deben explorar cada camino que pueda impulsar el potencial de crecimiento de la economía, como las inversiones en infraestructura (algo prometido por el actual gobierno liberal) y acuerdos para el libre comercio, tanto dentro como fuera de Canadá”.

“Dado el hecho de que el potencial de crecimiento de la economía de Canadá se ha ralentizado, necesitamos tomar en cuenta cada punto de potencial crecimiento de forma más seria de lo que lo hacíamos en el pasado”.

 

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