lunes, 30 de enero de 2012

BMO: el mercado inmobiliario en Canadá no es una burbuja (sino un balón)

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El mercado inmobiliario en Canadá no representa una burbuja, sino un balón

No es una burbuja, es un balón. Pese a la caída catastrófica en el mercado inmobiliario de Estados Unidos experimentado en 2008, se espera que su paralelo canadiense se “desinfle” lentamente y no en una explosión, de acuerdo con la economista jefe de BMO Capital Markets, Sherry Cooper.

El reporte que Cooper indica que pese la creciente deuda de los hogares, las bajas tasas de interés y los elevados precios de las casas, no parece que vaya a ocurrir una corrección repentina.

“El principal indicio es que el mercado inmobiliario nacional, aunque puede decirse que es costoso, está lejos de presentarse en un territorio de burbuja”, dijo Cooper en el reporte titulado Will Canada Housing Boom Forge On, Fizzle Out, or Flame Out?

El estudio, co-elaborado por el economista senior del BMO, Sal Guateri, indica que pese a los crecientes precios de las viviendas en la mayoría del territorio canadiense, ese incremento no parece ser excesivo.

The Gazette reporta que, en promedio, los precios de las casas han crecido 104% en los últimos 10 años en Canadá. Además, el costo promedio de una casa ha crecido en contra el ingreso promedio del país. En 2011, el ratio precio-ingreso era de 3,2 en el país y creció a 4,9 en 2011.

“Revalorizaciones elevadas, sin embargo, sí implican un riesgo de corrección material en caso de un quiebre”, señala el estudio.  Si las tasas de interés suben en cuatro puntos porcentuales, la capacidad de pagar las unidades caería drásticamente en toda la nación.

No obstante, los autores aseguran que la oportunidad de que los tipos suban cuatro puntos son pocas en los próximos dos años, pues la proyección es que se mantenga baja la inflación y que la economía crezca lentamente.

“Aunque las deudas crecientes son una preocupación, no creemos que la mayoría de los hogares estén cerca de un endeudamiento ‘al estilo americano’ o  que estarán en problemas cuando las tasas suban”, agrega el reporte.

Dos tercios de las hipotecas en Canadá tienen una tasa fija y el reporte indica que la mayoría de los propietarios con tasas variables serán capaces de asumir cuando las tipos se incrementen.

“Excepto por algunos puntos, el boom inmobiliario canadiense comenzó a enfriarse. El aumento de las ventas y los precios se ha moderado este año y hay algunas señales de que hay construcciones de más”, asevera.

Cooper y Guateri destacaron específicamente el caso de Vancouver, donde los precios de las casas comenzaron a caer.

El reporte del BMO también destaca los principales centros  principales donde los ratios costos-ingresos han crecido más en comparación con el resto del país: Victoria, Vancouver, Toronto y Montreal.

Uno de los autores informó que Vancouver, que tuvo las alzas más elevadas (de 159% en los últimos 10 años), también registró que el ratio costo-ingreso se duplicó hasta 10.

Sin embargo, Toronto ha tenido un incremento modesto en los precios de las casas desde 2001 (84%), pero el ratio precio-ingreso es ahora de 6,7, por arriba de los 4,3 de hace una década.

Los expertos aseguraron que la mayoría de los incrementos en Toronto y Vancouver obedecen a un flujo de inmigrantes provenientes de China y el gran capital que traen consigo.

De acuerdo con el estudio, las ventas del mercado se mantendrán casi sin variación en este año. Cooper aseveró que en Alberta liderará las colocaciones de vivienda, mientras que Columbia Británica será la provincia más débil en este mercado a lo largo del año.

Foto: pixilink.com