lunes, 25 de agosto de 2014

Poloz asegura que el Banco de Canadá no seguirá a la Fed cuando ésta aumente las tasas de interés

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El Mundo
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Banco de Canadá - Bank of Canada - Noticias Montreal

El gobernador del Banco de Canadá, Stephen Poloz, quiere asegurarse de que la población tenga algo muy claro: cuando la Reserva Federal de Estados Unidos comience a subir sus tasas de interés de referencia, el banco central canadiense no lo seguirá en la medida, al menos no inmediatamente.

Poloz realizó tal aseveración en la reunión anual de dirigentes de bancos centrales y economistas que se celebró este fin de semana en Jackson Hole, Wyoming. En el encuentro el gobernador del Banco de Canadá aseveró que “lo principal que la gente debe entender es que nuestras políticas son capaces de ser completamente independientes y que así ha sido durante los últimos años”.

El presidente del banco central canadiense se pronunció luego de un discurso de Janet Yellen, presidenta de la Fed, quien aseveró que el crecimiento de la economía estadounidense podría impulsar el alza de las tasas de interés más pronto de lo esperado. La historia muestra que los ciclos de los tipos de interés en Canadá y EE UU tienen, generalmente, un estrecho vínculo, mientras los inversores y analistas siempre han mantenido que “hacia donde va la Fed, va el Banco de Canadá”.

La mayoría de los analistas prevén que la próxima medida del banco central canadiense será un incremento en su tipo de interés de referencia y que ésta podría llegar para verano de 2015. Para la Fed, la expectativa es que el aumento se dé durante el mismo período o a lo sumo, uno o dos meses antes.

Los comentarios de Poloz sugieren entonces que el retraso entre el primer aumento de las tasas en EE UU desde 2006  y la misma medida en Canadá, podría ser más largo de lo que los inversores prevén actualmente.

Este retraso, explican los expertos, podría bajar la presión en el dólar canadiense y en las tasas de interés a corto plazo. Aunque aún restan meses para que se dé algún aumento por parte de cualquiera de los bancos centrales, los inversionistas toman hoy decisiones sobre la base de las expectativas sobre el futuro. Si, por ejemplo, prevén que la tasa de interés de referencia se mantendrá baja por más tiempo, ajustarán lo que están dispuestos a pagar hoy por los bonos canadienses, la moneda y otros activos vinculados a estos cánones.

Desde hace algún tiempo el Banco de Canadá viene insistiendo en su independencia de las decisiones de la Fed, pero los inversores han sido escépticos al respecto.

El banco central canadiense busca incrementar su tipo de interés de referencia a un nivel en el que no presione los precios al alza ni afecte a la economía. Antes de la crisis financiera (2008), había una tasa de equilibrio que se entendía era cercano al 4%.

Otro de los factores que es analizado es la relativa fortaleza de ambas economías. EE UU está adelante en este sentido, mientras Canadá aún espera por una recuperación de sus exportaciones y de las inversiones de capital. Una mayor demanda en el país vecino se traducirá en un beneficio directo para la economía canadiense. Además, sus políticas monetarias son tan similares debido a su estrecho vínculo comercial. Cuando la economía estadounidense crece, Canadá tiene más exportaciones, lo que impulsa la economía nacional pero también presiona al alza la inflación.

Foto: Pablo A. Ortiz / Grupo NM