domingo, 29 de marzo de 2020

¿Cuándo se recuperará la economía?

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Foto: Flickr / Ruth Hartnup (CC)

Llevo días, semanas, leyendo cuanto análisis produzca cualquiera economista, sea del país que sea, e indistintamente de su orientación, siempre que escriba sobre la economía mundial, la caída que sufre y la recuperación que se espera. No es sólo por razones profesionales, sino por procura de sosiego. Comparto dos conjeturas inacabadas y un corolario:

  1. Entre las recesiones inducidas, las que afectan primero a la oferta y luego a la demanda, como es el caso de la provocada por el COVID-19, son mayores en magnitud y duración, que las que afectan primero a la demanda y luego a la oferta, la cual puede recuperarse más fácilmente que la demanda, que es siempre más diversificada, compleja e interdependiente. La epidemia en China se parece mucho a una contracción de la oferta y la pandemia extendida hacia Europa y los Estados Unidos, a una contracción de la demanda. Aunque China resurja de la infección, la economía mundial quedaría profundamente tocada, sobre todo la europea, que para algunos, nunca volverá a ser la misma de antes.
  2. Algunos analistas dicen que el repunte del precio del petróleo marcará la recuperación de la economía mundial. Desde el 20 de febrero el petróleo comenzó a caer por la contracción de la demanda en China, pero desde el 5 marzo se ha desplomado como consecuencia de una guerra por participación de mercado. Al no querer Rusia entrar en un acuerdo oligopólico con Arabia Saudita, esta ha decidido sacar a sus competidores del mercado vía la guerra de precios. Una idea acariciada desde hace tiempo por los sauditas. Llueve sobre mojado. Las acciones de las compañías petroleras pierden valor rápidamente contagiando a otros títulos y arrastrando los índices bursátiles. Las bolsas se desploman. Esto no ayudará a los mercados financieros mundiales a atraer capitales que ayuden en la recuperación. Muchos ahorristas están perdiendo mucho dinero y huyen despavoridos.

¿A dónde se irá el dinero con los mercados de renta fija y renta variable por los suelos, en un contexto en los que valores refugio, como el oro, se derrumban también?

La economía se recuperará sin duda. ¿Pero, cuándo? Ya no se habla de pesimistas y optimistas. Surgen en su lugar los defensores de los modelos V, U y L, respectivamente, los del rebote rápido en el verano, los de la recuperación lenta partir del último trimestre del año y los que la ven improbable o inclusive la ponen en duda durante uno o dos años. Como se dice en buen venezolano, ¡lo más probable es que quién sabe!

Este es un texto de opinión. Las opiniones expresadas pertenecen a su autor y pueden no representar la visión de NM Noticias.

(*) wolfgangumolina@gmail.com

Twitter: @WolfgangUMolina

Wolfgang U. Molina
wolfgangumolina@gmail.com

Consultor gerencial, canadiense nacido en Venezuela, radicado en Montreal desde 2005. Ha sido Director de Mercadeo de una compañía petroquímica y Gerente General de una firma de inteligencia de neg...

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